贸易战会影响中国的石油需求增长吗 ？

市场对中国的高度敏感是有道理的。目前，中国在全球石油需求增长中占 1/3 ，中国经济的健康状况事关广大非经合组织亚洲地区，而全球 80% 的石油需求增长在亚洲。国际货币基金组织（ IMF ）指出，中美两国贸易减速已经影响到加税的产品，最近的贸易战升级以价值 2600 亿美元的政治敏感货物为目标，对今年的全球 GDP 产生不利影响，大船运公司如马士基（ Maersk ）表示认同，并预计由于双方纷争，集装箱运输业务会放缓。

贸易战对石油贸易的影响仍是间接的。中国最近对美国进口货物加税包括石化产品和石油产品，但不包括原油。不过随着摩擦紧张程度升级，情况可能会有变化，中国进口美国原油数量已从 30 万～ 50 万桶 / 日降至零。

分析认为，粗看中国经济似乎刀枪不入。 2019 年以来，石油需求增长与 2018 年绝对量相当， 5 月原油进口数量还创了纪录。 2019 年，中国经济将增长 6.3% ，比 2018 年 6.6% 略有回落，但这符合中国政府制定的目标范围 6% ～ 6.5% 。伴随服务经济的发展，中国正在进入增速放缓的过渡期。

然而，外界观察不过是管中窥豹。报表上的原油进口数字掩盖了中国国内石油产品需求增速减缓，因为建立石油储备和两大炼厂投产，致使原油采购量上升。中国统计部门和海关数据显示， 2019 年以来石油需求“健康”，需求增长仍保持 35 万～ 40 万桶 / 日，与上年大致相当。但油品需求十分复杂，以石脑油、汽油、航空燃料为主，反映制造业、贸易和运输业活动的柴油需求正在下降。在 2018 年全年柴油需求下降 20 万桶 / 日的基础上，到目前为止， 2019 年以来又减少了 30 万桶 / 日。不过，中国原油采购热度不减，用于充填新的商业储备和战略储备，以及为应对潜在供应风险而增加现有库存。浙江恒力炼厂和中国石油华北石化炼厂扩能，另外又增加了 90 万桶 / 日需求。

随着 2020 年临近，这一表象或将被揭开。预计 2019 年大部分时间，经济刺激和基础设施开支将使中国经济的增长轨迹与贸易战影响绝缘。但如果美中贸易战拖延形成僵局，中国经济可能会遭到迟滞，并导致明年世界经济进入温和衰退。然而即使如此，石油需求增长只会略有下滑，不会全然停止。中国对传统刺激手段的积极性在削减，要改变以往依靠信贷鼓励支持的模式，那种模式产出高但增长率不可持续。

分析人士称，中国政府有充足的手段激励经济。而且，中国并不想实行造成油品饱和的方案，也不想保持成品油净出口国的地位。另外，随着贸易战升级导致全球经济温和衰退，中国的石油需求增长率将减少 3 个百分点，全球石油需求增长因此将降至 90 万～ 100 万桶 / 日，低于历史平均值 120 万桶 / 日，但与 2008 ～ 2009 年“大衰退”时的石油需求缩减相比还相差甚远。

文章来源：油气经纬