定了！17天后！科创板7月22日举行首批公司上市仪式！筹备仅8个月，25家公司系首批挂牌上市公司

自去年11月科创板得到“官宣”以来，短短8个月内，科创板已迅速落地并走向台前。

今日下午，上交所在答记者问中表示，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。

目前,科创板规则体系基本齐备,拟上市公司受理审核稳步推进。截至7月4日,已受理141家公司提交的发行上市申请,向118家公司发出了首轮问询函,科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。

作为资本市场的试验田，科创板并试点注册制在机制方面有诸多创新。但对于科创板初期可能存在的风险仍不容忽视。

事实上，首批科创板企业正是中国科创企业发展现状的缩影。

今日下午，上交所在答记者问中表示，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。

上交所相关负责人表示，在中国证监会的领导下,在市场各方的共同努力下,经过8个多月高效有序的精心筹备,科创板首批公司上市的条件基本具备,时机已经成熟,将于7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式。

目前,科创板规则体系基本齐备,拟上市公司受理审核稳步推进。截至7月4日,已受理141家公司提交的发行上市申请,向118家公司发出了首轮问询函,科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。

涉及上市交易的相关业务系统均已上线并平稳运行。首批公司上市前还将对交易系统进行压力测试和业务通关测试。科创板投资者适当性管理和教育有效推进,首期科创板拟上市公司董事会秘书培训班成功举办。至此,科创板首批公司上市交易的各项准备工作基本就绪。

科创板是资本市场全面深化改革的全新探索,在发展过程中可能会遇到各种新情况新问题。上交所将在中国证监会领导下,坚持严标准、稳起步的原则,尊重市场规律,把好入口关,强化底线思维,保持改革定力,完善风险应对,抓好改革落地的各项工作。希望市场各方与上交所一起,共同迎接科创板鸣锣声起。

从2018年11月5日，习近平宣布将在上交所设立科创板并试点注册制，至今天，刚满8个月。

这个被评为全球资本市场首次从企业的竞争能力——科技创新能力构造一个板块，在这8个月内有条不紊、快速推进。

作为资本市场的试验田，科创板并试点注册制在机制方面有诸多创新，比如上市标准多元化、发行审核注册制、发行定价市场化、交易机制差异化、持续监管更具针对性和退市制度从严化等。

从上市标准来看，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发收入、现金流等因素，其中市值的指标体现了本次改革的核心，即把对企业的价值判断交给投资者。另值得一提的是，允许符合科创板定位的，尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业、红筹企业、存在差异化表决权安排的企业上市，体现了上市条件的多元包容。

从发行审核层面来看，上市审核公开透明，本着“急用先行”的原则，陆续发布科创板32条；上交所每日更新科创板项目动态和信息披露，上市委员会审议意见和会议结果向社会公开；且进行电子化审核、电子留痕等。

从发行定价机制来看，构建市场化的发行承销机制，新股发行价格、规模、节奏等主要通过市场化方式决定，打破发行价不超过23倍市盈率的窗口指导，通过询价方式确定发行价格，且不再将募集资金规模与募资项目投资挂钩，打破“超募”的伪命题；建立以机构投资者为主体的询价、定价、配售等机制，并且引入战略配售、超额配售选择权等制度，促进股价稳定。

中信建投执委会委员、公司投行委主任刘乃生认为，本次科创板试点注册制在发行和上市条件设置、审核效率等方面已基本接近美国、香港等成熟资本市场，体现了这能见会和上交所的改革决心。

保荐机构跟投机制也是一大创新。上交所资本市场研究院副院长曾刚认为，过去投行发行不愁卖，定价有指导，质量有发审委把关，节奏由监管机构把控。未来，科创板希望打破这种模式，投行掏出真金包银，和投资者按照一样的价格参与IPO并锁定一段时间，实现“收益共享，风险共担”。他表示，希望跟投制度能够成为一个抓手，发挥证券公司在筛选优质企业、推动合理定价中的作用，培育真正的一流投行。

从交易机制来看，科创板并试点注册制，实现了交易机制差异化，即在新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌幅限制设定为20%；提高每笔最低交易股票数量为不小于200股；根据科创板股票特点，调整融资融券标的股票的筛选标准；在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商制度；同时，引入盘后固定价格交易方式。

另外，科创板将实行与科创板板块特征、上市公司特点相适应的退市制度。一方面，退市标准更加多元客观，减少可调节可粉饰的空间；另一方那面，退市程序更加紧凑，具有可预期性。上月末，证监会相关负责人表示，证监会将督促上交所进一步严格履行退市决策主体责任，切实加强退市实施工作的统筹协调，坚决贯彻退市制度的规范要求，采取有效措施，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，切实保障广大投资者合法权益。

不过，作为一个新生事物，虽然在制度设计中尽量完善，但依然可能存在一些不可预料的因素。由于科创板初期可能存在供需不平衡的情况，要理性看待科创板初期市场波动。

6月13日，第十一届陆家嘴论坛上，科创板正式宣布开板，证监会主席易会满主持开板仪式。易会满提到，在科创板上市初期，各方要关注五方面变化，其中就包括上市初期可能供求不平衡，新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅多大的情况。

在今年2月份的国新办新闻发布会上，证监会副主席李超就表示，科创板的一系列制度创新需要磨合期、试验期，不排除科创板初期可能出现个别公司定价并不完全符合市场各方的预期，也不排除科创板开板初期部分股价出现一定波动甚至是比较大的波动等等。

“对于方方面面可能出现的这些问题，希望大家多给予一定的包容度和宽容度。当然从中国证监会的角度将努力工作，使得科创板并试点注册制能够平稳推出，稳健运行。”李超当时表示。

6月29日，上交所副总经理刘逖给出了一些数据，从供给来看，以初期约30家科创企业，每家筹资额10亿来测算，总筹资额约300亿元。从需求来看，截至6月26日已开户270万户，以每户10万元可投资额来估计，个人投资者的总投资额约为2500亿元，加上1000亿元CDR基金和最近发行的200亿科创基金，总计约4000亿元可用于科创板投资。

他指出，要正确看待科创板推出初期投机炒作现象；从境外经验看，新股上市初期波动大是正常现象，应提高包容度，加强舆论引导；对科创板违法违规行为加强监管，确保不发生系统性风险；保持科创板发行上市常态化，同时强化退市机制和法律责任；适时完善交易机制，从制度上缓解科创板供需不平衡问题；引导长期资金入市，完善科创板投资者结构。

除了要理性看待初期可能出现的市场波动，易会满还表示，在发行方式改变后，如何平衡注册制和把握上市公司质量的关系，需要市场检验，这个大浪淘沙的过程，会带来退市常态化；与现有IPO机制有本质区别，高估值发行的现象可能会增多；科创板企业本身不确定性大，需要投资者理性研判，更加关注信息披露；试点初期，科创板制度创新需要进一步实践检验，有一个磨合的过程，可能会有一定风险。

“我们已经在制度设计中尽了最大可能做了预案，边试点，边完善。希望各方对科创板多一份理解，多一点包容，既要保持热情，又要保持理性和冷静，共同遵循资本市场的内在规律，共同把科创板建设好、发展好。”科创板开板当天，易会满如此说。